北交所官網1月14日信息顯示，北交所上市委員會定于2026年1月21日上午9時召開2026年第6次審議會議，審議常州百瑞吉生物醫藥股份有限公司（以下簡稱百瑞吉）的IPO申請。

　　招股書介紹，百瑞吉成立于2008年，主要從事生物醫用材料等產品研發、生產和銷售，產品廣泛應用于宮腔、盆（腹）腔及鼻（竇）腔等術后創傷修復領域。

　　IPO動態顯示，百瑞吉此前已經歷過北交所兩輪問詢，并做出了回復。

　　業績方面，2021年至2023年，百瑞吉分別實現營收約1.2億元、1.51億元、1.98億元，凈利潤分別為1552.32萬元、3106.44萬元、5007.84萬元。2024年，公司營業收入2.31億元，扣非后歸母凈利潤5369.42萬元，分別同比增長16.68%、19.02%，收入及毛利主要來自于宮腔、盆（腹）腔、鼻腔領域交聯透明質酸鈉凝膠。

　　實控人負債近900萬+借錢周轉

　　二輪問詢中，百瑞吉實控人的負債情況、公司控制權穩定性是監管層關注的焦點之一。

　　值得注意的是，不少準IPO公司的招股書顯示，實控人可以取得不菲的分紅，但百瑞吉的實控人卻顯得有些“差錢”。

　　招股書顯示，百瑞吉實際控制人舒曉正直接持有公司27.84%的股份，并通過常州新躍、常州新櫟控制公司4.51%股份對應的表決權，合計控制公司32.36%股份對應的表決權。報告期內，舒曉正曾質押所持部分股份，因個人資金周轉及家庭日常消費需求，仍存在向銀行及朋友借款的情形。交易所要求百瑞吉說明保持控制權穩定的具體安排及有效性，以及現存負債的形成背景及合理性。

　　百瑞吉稱，截至本問詢回復出具日，實際控制人舒曉正主要負債金額累計為897.53萬元，主要為多家銀行和其朋友沈英達的借款，主要用于解除股權質押及繳納歷史股權變動中各項稅款以及家庭資金周轉。舒曉正除前述債務尚需償還之外，其余開支主要為擬置換房產購置費用、其子女留學費用。前述債務中，擬于一年內到期的負債分別為江南農商行的299.59萬元借款和中信銀行的40萬元借款，合計金額為339.59萬元。截至2025年6月30日，公司未分配利潤為1.17億元。按照截至2025年6月30日的未分配利潤金額和舒曉正30.37%的合計持股比例計算，舒曉正預計可獲得稅前分紅款3561.05萬元。若公司未能在一年內完成上市，且到期的債務無法順利續期，舒曉正家庭資金和從公司處領取的薪酬仍可以償還上述即將到期的債務。若公司能在一年內完成上市，舒曉正未來從公司處取得的分紅款項可以償還即將到期的債務及其他全部剩余債務。

　　百瑞吉強調，舒曉正不存在利益輸送或無法償還債務的風險，其償債安排合理、有效，不會影響其控制權穩定性。

　　核心產品去年銷售單價下滑

　　招股書顯示，報告期內（2022年至2024年及2025年上半年），公司宮腔領域產品收入分別為1.13億元、1.30億元、1.51億元和8474.64萬元，占主營業務收入的比例分別為74.85%、65.59%、65.37%和59.91%。二輪問詢要求公司進一步分析說明宮腔領域產品收入增長的可持續性，是否存在市場空間較小、滲透不及預期等風險，相關風險揭示是否充分。

　　百瑞吉披露，公司產品宮腔用交聯透明質酸鈉凝膠自2015年上市以來，境內銷售收入逐年增長。

　　讀創財經注意到，上述產品的銷售收入增長率和銷售單價均呈現出顯著的波動性，在2025年前6月更是雙雙呈現出明顯下滑趨勢。公司相關產品的銷售收入增長率由去年的15.21%減少至6.36%，銷售單價由去年的101.47元下降至96.54元。

　　百瑞吉坦言，目前公司其他防粘連產品仍處于市場開拓階段，莊閑和游戲app尚未形成較大規模的收入，因此短期內宮腔用交聯透明質酸鈉凝膠（宮腔領域）產品對公司業績影響較大，公司對其存在一定的依賴。

　　經銷商數量銳減，存多層銷售

　　報告期內，百瑞吉經銷收入占比在80%左右，下游客戶主要為推廣經銷商，各期數量分別為381家、375家、284家，經銷商增減變動較大。同時，公司存在通過多層經銷商銷售的情況，部分推廣經銷商的下游直接客戶為國藥控股、上海醫藥等配送經銷商或其他推廣經銷商，終端客戶包括公立醫院、民營醫院及其他終端。

　　對此，監管層要求，說明單體合作經銷商增減變動較大的具體原因，經銷渠道是否穩定；說明多層經銷商模式下，公司對經銷商的具體管控措施及相關內控有效性。

　　對于經銷商增減變動較大，百瑞吉解釋稱，公司在逐步優化整合經銷商渠道資源，不斷優化合作經銷商質量和規模，傾向于選擇規模較大經銷商合作，精簡合作經銷商數量。

　　同時，部分經銷商客戶的實控人基于自身稅收籌劃，為享受小微企業等相關稅收優惠政策，通過設立多個主體分散與公司交易規模。報告期內，合作三年以上的經銷商占經銷收入比例分別為72.97%、81.41%、78.25%和75.53%，主要經銷商合作較為穩定。

　　商標確權訴訟進展及影響

　　北交所關注公司商標確權的訴訟進展情況，以及涉訴商標在發行人主營業務的應用情況，要求公司進一步說明訴訟結果不及預期是否對發行人生產經營穩定性存在重大不利影響。

　　百瑞吉回復稱，商標確權案件系發行人對國家知識產權局提起的行政訴訟，發行人功能性護膚品所使用的均系其已合法注冊并取得的“VITREGEN”等商標，未使用商標確權案件中涉訴的宣告無效商標、不予核準注冊商標，不會影響發行人正常生產經營銷售功能性護膚品，不會對發行人的生產經營穩定造成重大不利影響。

　　至于發行人與愛天然公司的商標侵權案件，雙方已經和解，依據發行人與愛天然公司簽署的《和解協議》，發行人實際支付和解款為260萬元，發行人已于2024年年末針對該訴訟計提預計負債263.37萬元，和解款與預計負債金額差異并不大，不會對發行人2024年經審計的凈利潤和未來經營業績造成較大影響。

　　尚未將醫美納入業務拓展方向

　　2025年7月3日，百瑞吉回復北交所第一輪問詢，就公司經銷業務模式及終端銷售真實性、生產經營合規性、各類銷售活動內控有效性及費用真實完整性、化妝品業務拓展情況等作出說明。

　　北交所關注到，百瑞吉少量從事含透明質酸功能性衍生物的功效護膚品的生產及銷售業務。報告期內，公司化妝品業務收入占比較低，且持續處于未盈利狀態。對此，北交所要求百瑞吉模擬測算化妝品業務實現盈虧平衡時預計的業務規模、增長率和毛利率水平，并說明未來是否存在拓展醫療美容領域產品的規劃等。

　　百瑞吉回復稱，經模擬測算，公司預計2027年四季度公司功能性護膚品業務將實現盈虧平衡。公司主營業務中存在少量醫療美容客戶，銷售的產品主要用于修復及護理的輔助用途，金額很小，占利潤的比例很低。綜合發行人技術儲備情況和生產能力情況，發行人業務聚焦于核心生物醫用材料領域，目前未將醫療美容領域產品納入未來業務拓展方向。