起原：趕碳號(hào)儲(chǔ)能 舊年底，市集傳出寧德時(shí)間擬收購或參股華為旗下中樞增長板塊數(shù)字動(dòng)力業(yè)務(wù)的音信。領(lǐng)先版塊是寧德時(shí)間將牽頭全體接盤華為數(shù)字動(dòng)力。華為對(duì)這家2024年?duì)I收近690億元、內(nèi)行逆變器出貨量穩(wěn)居前二的業(yè)務(wù)主體，全體估值要價(jià)高達(dá)4000億元。后因兩邊預(yù)期價(jià)差過大，談判快速轉(zhuǎn)向折中決議：寧德時(shí)間擬參股20%，僅聚焦光伏、儲(chǔ)能等與電芯主業(yè)高度協(xié)同的板塊，可接受估值上限為2000億元。 本年2月，據(jù)說華為數(shù)字動(dòng)力里面認(rèn)真叫停一切出售、參股相干洽談，同步苦求注冊(cè)多個(gè) “華為動(dòng)力” 商標(biāo)，明確該業(yè)務(wù)自

——從“買買買”到“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”，老本市集正在偷偷換交代 開年不到兩個(gè)月，69家A股公司參與配置產(chǎn)業(yè)并購基金，前年同時(shí)唯一30家。 翻倍增長，是沖動(dòng)嗎。偶然。這更像一場(chǎng)從“增量上市”到“存量整合”的結(jié)構(gòu)移動(dòng)。 思象一個(gè)畫面：董事會(huì)上攤著產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，解決層用紅筆圈住上游中樞本事，“這塊再不拿下，來歲就被卡脖子。”并購基金于是出身。它不是購物車，而是產(chǎn)業(yè)鏈的“手術(shù)刀”。主流出資比例在10%—40%，用“小出資、大撬動(dòng)”撬動(dòng)社會(huì)老本，既控風(fēng)險(xiǎn)，又爭(zhēng)規(guī)矩權(quán)。 為什么聯(lián)接爆發(fā)。 第一，產(chǎn)業(yè)鏈安全與本事壁壘

1335.98億元，A股史上最大范疇的刊行股份購買鈔票技倆，來回范疇遠(yuǎn)超此前長江電力804.84億元并購案。 13個(gè)當(dāng)然日，從受理到拿批文，審核周期較2025年A股要緊鈔票重組平均127天的審核周期壓縮92%以上。 2026年2月12日，中國神華這筆千億級(jí)并購發(fā)達(dá)獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，不僅創(chuàng)下兩項(xiàng)A股歷史記載，更揭開了成本阛阓閱兵與國企混改的深層邏輯。 本文所稀有據(jù)、事件100%來自上市公司官方公告、證監(jiān)會(huì)批復(fù)、巨擘中介機(jī)構(gòu)詮釋，果真可溯源，無任何假造本色。 一、1335億砸向那里？這筆千億并購的